Was sind Futures?

Futures sind standardisierte Kontrakte, die wie Optionen zwischen zwei Parteien zu einem festen Preis und mit einem festen Verfallsdatum abgeschlossen werden. Es handelt sich um einen Vertrag über die Lieferung eines Basiswerts zu einem vereinbarten Zeitpunkt in der Zukunft zu einem vereinbarten Preis, daher der Name. Sie sind eine Art von Derivaten, da der Basiswert selbst nicht im Besitz des Kontrahenten ist. Vielmehr bezieht er seinen Wert aus dem Preis eines Basiswerts. Dies kann ein Index, ein Finanzinstrument oder eine Ware sein.

Wie funktionieren Futures?

Ein Futures-Kontrakt ist ein handelbarer Vertrag, der sich auf den Kauf (Long) oder Verkauf (Short) eines Basiswerts bezieht. Die Lieferung erfolgt in der Zukunft zu einem vereinbarten Termin und Preis. Käufer und Verkäufer haben gegensätzliche Erwartungen hinsichtlich der Wertentwicklung des Basiswerts. Ein Käufer erzielt einen Bruttogewinn, wenn der Wert des Basiswerts bei Vertragsablauf gestiegen ist, und einen Bruttoverlust, wenn der Wert des Basiswerts gesunken ist. Wenn Sie beim Handel mit Futures-Kontrakten eine Long-Position eingehen, gehen Sie davon aus, dass der Preis des Basiswerts steigen wird. Wie viele andere Derivate haben auch Futures eine Kontraktgröße, wobei jeder Future eine feste Anzahl des Basiswerts als Basiswert hat.

Wie werden Futures abgewickelt?

Die Zahlung für einen Terminkontrakt erfolgt am Ende der vereinbarten Laufzeit. Dies kann durch physische Lieferung oder eine Barabrechnung erfolgen. Index-Futures, wie beispielsweise FTSE-Futures, werden in der Regel bar abgerechnet. Bei der physischen Lieferung werden die festgelegten Waren tatsächlich geliefert. Dies kommt jedoch selten vor, da sie in der Regel vor Ablauf verkauft werden. Einer der Hauptgründe für die Investition in diese Art von Finanzprodukt ist es, durch die Ausnutzung von Preisunterschieden bei den zugrunde liegenden Wertpapieren einen Gewinn zu erzielen. Daher ist die Barabrechnung üblicher als die physische Lieferung. Beim Kauf und Verkauf findet kein Geldfluss statt. Der vereinbarte Preis muss erst bei Lieferung gezahlt werden. Ein Broker verlangt jedoch aufgrund der hohen Verpflichtung, die eingegangen wurde, eine Anzahlung.

Angenommen, Sie glauben, dass ein Aktienindex steigen wird. Er liegt bei 600 Punkten, und Sie erwägen einen Terminkontrakt mit einer Kontraktgröße von 200. Der Wert dieses Terminkontrakts würde 120.000 € betragen. Beim Handel mit Futures zahlen Sie diesen gesamten Betrag nicht zum Zeitpunkt des Kaufs, sondern hinterlegen in der Regel eine Anfangsmarge, um den Kontrakt abzuschließen. Angenommen, der Margensatz beträgt 25 %. Sie würden ein Engagement von 120.000 € im Basiswert erhalten, indem Sie mindestens 30.000 € als Marge auf Ihr Konto einzahlen. Das bedeutet, dass Sie mit einem Terminkontrakt ein großes Engagement für eine geringe Anfangsmarge erzielen können. Sollte der Index fallen und Ihre Margin unter 25 % sinken, erhalten Sie einen Margin Call, der Sie auffordert, die Margin wieder über die 25-Prozent-Schwelle zu erhöhen.

Im Gegensatz zu Optionen werden Futures täglich abgerechnet. Das bedeutet: Wenn der Future am Ende des Handelstages um 3 Punkte gestiegen ist, erhalten Sie das Dreifache des Multiplikators von 200 €, also einen Betrag von 600 €. Beachten Sie, dass es aufgrund der im Vergleich zur Margin höheren Kontraktgröße bei Futures auch möglich ist, mehr als Ihre Einlage zu verlieren.

Futures und Absicherung

Futures sind ein gängiges Derivat zur Risikoabsicherung. Unternehmen und Anleger nutzen sie, um Risiken so weit wie möglich zu neutralisieren. Dies geschieht, indem die Unsicherheit über den zukünftigen Preis eines Gutes oder Finanzprodukts beseitigt wird. Sie können Short- und Long-Hedges einsetzen. Bei einem Short-Hedge geht man eine Short-Position auf den Kontrakt ein. Diese werden in der Regel von Händlern initiiert, die einen Vermögenswert besitzen und befürchten, dass die Preise vor dem Verkaufstermin fallen könnten. Ein Long-Hedge hingegen entsteht, wenn man eine Long-Position eingeht. Wenn ein Unternehmen beispielsweise weiß, dass es einen bestimmten Artikel zu einem zukünftigen Zeitpunkt kaufen muss, und der aktuelle Kassakurs höher ist als der Terminkurs, kann es sich den niedrigeren Preis sichern. Dadurch wird die Unsicherheit hinsichtlich des zukünftigen Preises eines Produkts beseitigt.

Kosten und Margen beim Handel mit Futures

EXDEGIRO erhebt für den Handel mit Futures Anschlussgebühren, Transaktionskosten und Abwicklungskosten. Diese Kosten finden Sie in der Kostenübersicht. Abwicklungskosten zahlen Sie erst bei der endgültigen Abrechnung nach Ablauf, nicht vorher.

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